Román Rosas Christfield DINERO Y PODER

Alza de tasas en EU afectan a México

Román Rosas Christfield

La decisión de la Reserva Federal de modificar su tasa de interés después de un año sin cambios, refleja preocupación por el nivel que pudiera tomar la inflación ante el dinamismo del mercado laboral. Al subir la tasa de interés, la economía responde con una moderación en su ritmo de crecimiento, se reduce la cantidad de empleos que pueden generarse, y por tanto, disminuyen las presiones inflacionarias. Cómo afecta a nuestro país: México tiene un nivel de inversión extranjera financiera, en valores gubernamentales muy elevada, de casi 100 mil millones de dólares. Cuando la tasa de interés en Estados Unidos se eleva, o cuando la estabilidad macroeconómica de nuestro país pudiera estar en riesgo, por eventos como las declaraciones de Donald Trump, los inversionistas dueños de esos bonos, intentan buscar mayor seguridad y rendimientos más altos en otros mercados, y presiona de manera significativa el tipo de cambio. Esto nos pone en una posición compleja, porque nuestro país está prácticamente obligado a replicar lo que decida la Reserva Federal, aumentar las tasas en la misma proporción o más, como en esta ocasión. El aumento de tasas es importante para mantener la inversión en el país y reducir presiones al tipo de cambio; también puede reducir altos déficits externos. Tasas más elevadas pueden propiciar disminución de la demanda por crédito para consumo que ayudan a reducir las importaciones y eventualmente el equilibrio en balanza de pagos.  Importante mantener la inversión financiera en nuestro país, pero también reducir las presiones sobre el tipo de cambio, por el negativo impacto sobre los precios de la economía.